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光刻胶企业业绩短期承压。（1）东京应化光刻胶所属的电子性能材料业务板块一季度营业收入204 亿日元，同比下降4.1%。

（2）JSR 上一财年全年半导体材料业务营业收入1264 亿日元，同比增加15%；四季度营业收入252 亿日元，同比下降11%。

（3）富士胶片全年电子材料业务营业收入1806 亿日元，同比增加23.1%；四季度营业收入411 亿日元，同比增加3.6%。（4）信越化学全年电子材料业务营业收入8756 亿日元，同比增加23.5%；营业利润3014 亿日元，同比增加23.1%；四季度板块营业收入2031 亿日元，同比增加5.7%；营业利润581 亿日元，同比下降4.6%。（5）住友化学全年信息电子化学业务营业收入4312 亿日元，同比减少9.0%；营业利润476 亿日元，同比减少17.7%；四季度板块营业收入926 亿日元，同比减少23.8%；营业利润581 亿日元，同比下降67.3%。

企业预期年内业绩将回暖。（1）东京应化预期其业绩将自今年2 季度回暖，预期全年营业收入为1875 亿日元，同比增加6.9%。（2）JSR 预期其相关业务业绩将于本财年下半期反弹，预计全年半导体材料营收1260 亿日元，同比略微下降；数字解决方案板块整体营业利润270 亿日元，同比下降3%。

各企业正积极布局相关业务。（1）东京应化和JSR 正积极扩大自身先进光刻胶的市场份额，JSR 金属光刻胶业务目前进展顺利。（2）富士胶片近期在电子材料领域进行了一系列并购及投资活动，致力于成为半导体材料的一揽子供应商。（3）信越化学计划未来加强同客户的沟通工作，紧密跟随客户的需求来调节产能。（4）住友化学拟进一步增强其光刻胶的研发及生产能力，分别于2023 年及2024 年完成于日本大阪及韩国的扩产计划。

风险提示。半导体周期下行长于预期；先进光刻胶需求不及预期。

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